文|李振兴

6月25日，维他奶海外集团有限公司（以下简称“维他奶”）公布的隔断2026年3月31日止全年功绩显露，2025/2026财政年度收入同比减少3%，主要由于中国内地业务受到传统零卖渠说念疲弱弘扬的影响。成绩于VSL出售事项收益及营运历程中有用合理限度磋议老本，维他奶磋议溢利加多18%，公司股权捏有东说念主应占溢利加多17%。

具体来看，维他奶2025/2026财年收入为60.61亿港元，同比下滑3%。若撇除汇率影响，跌幅扩大至5%。收入下滑并非单一市步地致，而是中国内地与香港业务双重承压的隔断。

中国内地阛阓收入下降5%，原因是新兴全渠说念的增长不及以对消传统零卖渠说念的着落。撇除VSL出售事项，磋议溢利率为谨慎的9%。

维他奶方面称，当今，维他奶与鸣鸣很忙和万辰集团有概括的合作。这两家隐秘31个省份300多个城市和2500多个区域，销售点跳跃35000 个。维他奶的家具百分百隐秘他们的门店网罗，以带动维他奶在广东省外的业务增长。

另外，维他奶捏续扩大植物奶及豆奶阛阓份额，踏实有糖茶品类阛阓份额，并强化组织架构才气，以推动下一阶段增长。

为利害阛阓及渠说念的变化，综合色天天鬼久久鬼色维他奶强化销售组织架构，发奋不才滑的传统零卖渠说念改善弘扬，同期通过家具各异化及定制化加速新兴全渠说念的增长。

值得安谧的是，为擢升营运成果并支柱永远发展，维他奶整合出产要领，以提高使用率及终了范围经济。四肢城中村纠正项探究一部分，维他奶将上海捏有的闲置地皮及楼宇出售予松江区东说念主民政府，并终了收益东说念主民币1.37亿元。

香港业务财年内收入下降3%，主要由于澳门尽头行政区及维他寰球业务弘扬未如理念念。尽管如斯，维他奶通过严谨的家具战略、不凡的营运才气及踏实现实，伊人久久大香线蕉AV不卡在香港尽头行政区这一中枢阛阓的植物奶及茶饮分部保管最初地位。

2025/2026财政年度技术，澳洲及新西兰的净销售收入增长4%，并创下新高。澳洲业务资历一年业务根基重建后，当今营运已简短踏实，重心已转向增长及捏续改善。积极促销盘算带动阛阓份额回升，家庭浸透率亦有所增长。

新加坡收入加多9%，主要受豆腐销售强盛增长带动。新加坡业务通过扩大销量、优化家具及老本、缩小原材料老本及省俭运输用度，告捷转亏为盈。菲律宾在快速增长的植物饮品类别下强化品牌价值。在与Universal Robina Corporation的勾通公司中，豆奶、杏仁奶及燕麦奶全线家具组合于年内不息发展，家庭装家具业务展现可捏续增长能源。

维他奶现实主席罗友礼默示：“对维他奶而言，2025/2026财政年度是充满变化的一年，阛阓竞争环境热烈，尤以中国内地为甚，同期不轩敞的地缘政事成分亦有所加重。濒临充满挑战的环境，集团专注股东营运方式演变及擢升组织架构才气，为将来终了捏续增长作念好准备。”

在收入下滑的配景下，维他奶股东应占溢利逆势增长17%至2.74亿港元。

弘大运行成分是出售上海地皮的一次性收益。2025年12月，维他奶（上海）有限公司将闲置地皮及楼宇出售予松江区政府，四肢“城中村纠正表情”的一部分，代价约1.76亿港元。该地皮及楼宇账面净值仅约2235万港元，说明出售收益约1.51亿港元。这笔一次性收益对净利润的孝顺极为显赫，荒谬于往常股东应占溢利2.74亿港元的55%。

第二个运行成分是维他奶严格的老本管控。在阛阓环境承压的配景下，维他奶实施了有用的老本限度程序。阛阓现实、销售及分销用度减少3%至18.42亿港元；行政用度减少6%至6.5亿港元。行政用度的下降尤其值得情切，主要成绩于上年维他奶上海一次性隔断开销的消散以及营运成果的改善。其他磋议用度亦减少12%。这些老本削减程序在收入下滑的环境中守住了利润底线。

另外，原材料老本下降与出产成果擢升也带来边缘孝顺。尽管买卖促销开支加多及价钱下调对毛利率变成压力，毛利率从51.3%降至51%，但出产成果擢升、有益汇率变动及原材料老本下降在一定进度上舒徐了利润率压力。

瞻望将来，维他奶悉力于拓展业务并提高收入增长，同期保管营运成果。

• 2026
• 2025
• 营收
• 为他
• 财年